券商经审计年报全部亮相

　　经过审计的券商年报在银行间市场全部亮相，大部分券商的净利润达到历史最高水平，同时手续费收入和投行收入、自营投资收益普遍增长幅度在200%左右。在行业经营转暖的情况下，券商的股权转让和重整计划频繁，行业新的格局也正在形成中。

　　去年的净利润排名前列的券商为中信证券、国信证券、国泰君安、申银万国证券、广发证券等，净利润分别为23.7亿元、14.5亿元、13.6亿元、12.5亿元、12.3亿元。

　　会计调整影响逐步显露

　　根据新的会计准则，券商对自身的投资业务收入和或有计提进行了重新审视，带来对其业绩的影响。不少券商经过审计后的年报显示，2006年的盈利可观，但是2005年的净利润的比较数字却变成了负数，一些大券商的2005年的净利润显示亏损较大，但公司对此没有更多的说明。业内人士表示，由于从2007年起，券商必须执行新的会计准则，因此未来对利润的计算和影响程度还将进一步显露。

　　中金公司表示：由于会计政策变更的影响，集团对2005年的比较数字进行了追溯调整。自2006年起，集团的所得税核算办法由应付税款法变更为纳税影响会计法――债务法。

　　第一创业证券根据《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定并经审议通过，自营证券跌价准备计提方法从2006年起由分类法变更为个别法。此项会计政策变更已采用追溯调整法，调整了期初留存收益及自营证券的期初数，利润及利润分配表的上年数。据悉，此项会计政策变更对第一创业证券的累计影响数为281万元，包括对2005年的净利润、2006年的自营以及各年未分配利润等造成的影响。

　　IPO前先配股

　　一个比较突出的现象是，去年不少准备IPO的券商先进行了配股或者定向增发的活动。如东方证券、国泰君安、东海证券等等。

　　东方证券在2006年11月16日公司第六次临时股东大会审议和表决通过《关于增资扩股的议案》，向全体老股东按每10股配售5股的比例进行配股，配股价格为每股人民币1.36元。此外，2006年上海高远置业(集团)有限公司将其持有的东方证券股权转让给高远控股有限公司；上海茂盛企业发展(集团)有限公司将其持有的股权分别转让给了上海任盛房地产发展有限公司、义乌秋翔针织有限公司、绍兴市金地置业发展有限公司、上海恒鑫实业有限公司、致达科技(集团)股份有限公司、雅世置业(集团)有限公司。

　　上市之前股权受青睐

　　还有一些是变更了大股东，老股东进行了股权转让等。盈利能力的提高让券商的股权流动增加。其中准备借壳上市的国元证券、长江证券的股权转让较多。

　　国元证券已经确定借壳上市路径，去年该公司的股东发生一些变动：安徽海螺集团有限责任公司将其持有的国元证券1亿元股权转让给安徽国元控股（集团）有限责任公司。安徽临泉化工股份有限公司、上海锦新科技有限公司分别将其持有的国元证券各1000万元的股权转让给安徽国元实业投资有限责任公司。江阴模塑集团有限公司、江南模塑科技股份有限公司、安徽丰原集团有限公司、安徽丰原生物化学股份有限公司、安徽全柴集团有限公司分别将其持有的国元证券8000万元、1.4亿元、1.3亿元、1亿元、1亿元股权转让给安徽省粮油食品进出口（集团）公司。2006年11月8日，安徽全柴集团有限公司解除了与安徽省粮油食品进出口（集团）公司签订的国元证券1亿元股权转让事项。长江证券、国都证券的股权同样也是多有变动。

　　股权重整完成自救

　　一些过去有债务包袱的券商也在去年的牛市中解决了自身的问题，不仅避免了破产程序，也有券商通过了债转股的方案。

　　大通证券是去年最终通过重整计划方案，避免了破产程序。根据中国证券监督管理委员会《关于同意大通证券股份有限公司重整计划方案的复函》。公司全体股东将其持有的公司股份按照1：0.1的比例等比例缩股，缩股后大通证券的注册资本由111,880万元减至11,188万股，同时公司向大连华信信托投资股份有限公司、大连港集团有限公司和大连华根机械有限公司按每股1.288元定向发行38812万股。变更后，大通证券总股本5亿股，注册资本5亿元。

　　2006年4月30日，大连市中级人民法院受理了大连华根机械有限公司、大连港集团有限公司申请大通证券破产还债一案。2006年10月19日，大连市人民政府向中国证监会报送了《大连市人民政府关于大通证券股份有限公司实施破产重整情况的报告》及《大通证券股份有限公司重整计划方案》；2006年10月23日，中国证监会下发了《关于同意大通证券股份有限公司重整计划方案的复函》。2006年10月26日，辽宁省大连市中级人民法院下达了民事裁定书，对重整计划方案予以确认，并裁定中止大通证券股份有限公司破产程序。

　　华安证券则通过一系列的重组，完成了股权重组。通过安徽省信用担保集团有限公司接受中央政府专项借款6亿元，其中4亿元作为阶段性投资投入；安徽省信用担保集团有限公司、合肥兴泰信托投资有限责任公司、安徽华茂集团有限公司、安徽省投资集团有限责任公司将其部分委托理财资金分别为3,000万元、3,000万元、2,000万元、2,000万元按原值转为对华安的阶段性股权投资。

　　中山证券则为尽快补充、增加净资本，增强资本实力，提高持续经营能力与市场竞争能力，股东中山市岐源投资有限公司与公司于2006年12月18日签订债权收购协议，中山市岐源投资有限公司以现金方式与其他股东共同收购中山证券对深圳市万泉河投资有限公司2.2亿元人民币的债权。

　　相关报道：或有事项带来或有风险

　　从2006年券商公布的年报中可以发现，众多的券商还是存在很多的诉讼案件，有的案件众多，涉案金额达到几个亿。虽然其中很多都是历史遗留问题，但对于公司未来损益的影响不可小视，这也需要整个券商行业在综合治理之后，完善公司治理、提高管理能力，解决或有事项带来的风险。

　　在各类诉讼案件中，一类是由于管理不善，证券公司的分支机构包括营业部的负责人或者员工私下以公司名义进行非法的融资或者代客理财活动引发的,涉案金额往往比较巨大。一类是公司此前不规范的资产管理业务的遗留问题没有解决，对当前造成影响。还有一些是公司的对外担保等事项。

　　某证券公司营业部的原经理和原交易管理员的非法吸收公众存款案十分典型：2001年3月至2003年12月期间，他们以营业部的名义，通过签订存款协议书、国债委托购买协议等形式，并约定支付1.31%-10%年投资回报率，非法吸收存款资金共计人民币4.498亿元，资金分别用于转借其他公司或个人炒股并亏损等，至2003年12月24日尚有1.503亿元无法归还，为此存款者向公司提起民事诉讼，要求退回存款本金和相关利息，现基本上均以原告胜诉告终，截至2005年12月31日，该证券公司已计提预计负债1067.5万元，并做出赔偿。此案最终在2006年获得终审判决，公司相应计提损失，因营业部原工作人员刑事犯罪而引发的客户提出民事索赔纠纷和诉讼，最终全部得到解决或履行。 还有公司某营业部的营销员私刻公章，导致客户遭受损失，带给证券公司预计负债。

　　因为营业部的纠纷而涉诉的案件还有：广州某证券公司客户因其委托证券公司的股票被人冒名转托管产生的赔偿纠纷，诉讼双方均对判决不服，提出上诉，该案尚未审结。2006年10月30日四川广汉新广实业发展有限公司就其财产损害赔偿纠纷向四川省成都市中级人民法院提起诉讼。诉讼请求主要是向原告赔偿人民币5,000 万元。由于该案，该公司的银行存款中被冻结了人民币650万元、美元9万元以及自营证券账户中成本为41,161,599.78元的证券。目前该案尚未审结。

　　委托理财的消极影响尚未完全消失：如上海某券商2006年共发生六起民事诉讼，基本案情相同，原公司某营业部的员工私下接受客户委托，为客户提供国债贴息服务，并给予客户年收益7.4%到10%不等的股东回报，取得客户信任后携款潜逃。目前该案件已经移送公安部门处理。

　　此外，由股东带来诉讼纠纷，引起券商赔偿也是没有完全解决的问题。如2006年8月28日，联合证券与北京铁路分局签订了《分期返还国债的协议》。根据协议，联合证券就原股东――四通集团公司及下属财务公司挪用北京铁路分局国债而无法偿还事宜，与北京铁路分局协商一致：由联合证券分四次返还被四通集团公司及下属财务公司挪用的国债款人民币195,237,000.元。截至2006年12月31日，联合证券尚欠北京铁路分局国债返还款人民币17000万元。

　　从这些案件中可以看出，有不少是证券公司的员工涉及到的刑事案件，但证券公司需要承担民事赔偿责任。例如某大券商正在进行借壳上市的工作：其已诉讼、客户资产纠纷事项所涉及金额在1,000万元以上的共有7件，涉及金额达到3.38亿元。1000万元以下的共3起，涉及金额共计992.24万元。该公司为此一共计提预计负债2.07亿元。这对于该公司今后上市的影响也不可小视。

　　有券商负责人表示：历年的诉讼案件已经在逐步减少，但对于公司的影响常常是持续好几年，在对分支机构的管理中，目前大集中交易、大集中的管理、以及印章的收回等都是普遍采用的办法。(中国证券报　朱茵　2007-5-8)